Opinion

中國半導體夢任重道遠

半导体一直是“中国制造2025”战略的主要焦点,自2015年以来,集成电路已超过石油成为中国最大的进口产品,占进口的14%。 虽然政府提供了大量的财政资源来支持这一战略,但其IC自给率目标只能说还有很长的路要走。

By: and Date: May 3, 2018 Topic: Global Economics & Governance

该意见稿已发表于:

最近從美國對中興通訊(00763)的制裁措施,不難看出所有國家都想佔據戰略產業的價值鏈頂端。此前「中國製造2025」就已表明,中國對半導體產業的野心已經是公開的秘密。2018年3月,中國政府為國家積體電路產業投資基金(簡稱「大基金」)二期募資,規模達2000億元人民幣(320億美元),並加推額外減稅措施。

錢海戰術遇到障礙

半導體一直被視為「中國製造2025」戰略的重點,原因為半導體是電子行業增值鏈中最重要的一環,也是未來技術應用的推動力,但中國產能卻相當有限。自2015年以來,集成電路已經超過石油成為中國最大的進口產品,佔進口14%,無疑表明中國半導體非常依賴進口。

為實現創新發展目標,政府加強布局半導體及大灑「錢雨」,當中以中國政府和國有企業斥資成立產業基金支援半導體行業為主。除直接注資外,中國半導體企業的有效稅率僅為11%,遠低於全球同業,利率也處於2.2%的低位,極端情況下更可獲得債務豁免。錢海戰術背後的根本原因是中國作為世界上最大的半導體市場,供應卻一直由外資主導。

中國政府應大力扶持企業擴展低端產品市場份額。對於高端企業而言,併購勢在必行,但由於關鍵市場(主要是美國,其次是日本和歐洲)投資審查的縮緊,收購變得愈來愈艱難。

併購目標或轉向歐洲

總而言之,中國半導體企業將因其規模較小而快速蓬勃增長,並挑戰產業鏈低端的企業,但在產業鏈高端市場的全球領導者面前,技術瓶頸是一個巨大的障礙。雖然政府提供了大量財政資源支援「中國製造2025」,但其75%的集成電路自給率目標只能說是任重道遠。

以上分析表明2018年中國在半導體行業需要再次進入併購階段。鑑於美國政府對中國公司的限制,歐洲將會是最簡單的目標。我們預計,今年中國企業會轉向歐洲,因此歐洲半導體公司需求將會增加。


Republishing and referencing

Bruegel considers itself a public good and takes no institutional standpoint.

Due to copyright agreements we ask that you kindly email request to republish opinions that have appeared in print to [email protected].

Read article More on this topic
 

Opinion

欧洲如何实现碳中和?一种建议

“欧洲绿色协议”目前缺少的一个工具是碳底价,它可以为ETS和非ETS部门设定最低碳定价。经过多年的讨论,现在可能已经到了引入这一制度的时候了。

By: Maria Demertzis and Simone Tagliapietra Topic: Energy & Climate Date: March 5, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

外國投資者可能會放緩在中國債券市場的步伐

總體而言,誘人的息差縮小和信貸風險的上升可能會削弱此前中國債券的優勢。儘管中國仍在推動債券市場多元化,但越來越多的中國企業被實施制裁對2021年來說並不是個好兆頭。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: March 3, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

《中歐投資協定》意義幾何?

總體而言,與中國企業在歐盟的方便之門相比,歐盟期望獲得的更多市場准入還相去甚遠。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: March 3, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

資產泡沫無益於疫情後的經濟恢復

新冠疫情帶來的全球經濟危機可以說是公認近些年來最嚴重的,但相比於程度與之最相似的1929年經濟大蕭條,二者對資產價格帶來的影響卻截然不同。

By: Alicia García-Herrero Topic: Finance & Financial Regulation Date: March 3, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

中國企業受累貿戰和疫情,但仍優於全球同業

總體上,中國企業的表現半喜半憂:相對全球同業表現較好,但收入下降和槓桿率升高帶來的風險也不容忽視。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: January 21, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

銀色經濟機遇與挑戰並存

老齡化為經濟增長帶來不小的壓力。日本和台灣的經驗展現了佔有優勢的行業,以及行業分工得當的重要性。

By: Alicia García-Herrero Date: January 21, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

疫情對全球經濟的結構性改變或比想像的更深

現在是時候重新思考我們目前經濟模式中的基本原理,來減輕這些影響。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: January 21, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

RCEP對亞洲影響積極,無阻價值鏈重組

總體而言,雖然RCEP成員之間在市場准入上實際提升幅度有限(例如中國和澳洲),但這一協定的意義在於讓世界意識到,亞洲仍然依賴中國市場,亞洲國家不能錯過中國放寬市場准入的機會,即使幅度有限。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: January 21, 2021
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

ECFA重要性遞減 台灣出口未來關鍵 在保持科技優勢和出口多元化

從地緣政治角度來看,ECFA自動延續無疑是個好消息,但協議對台灣經濟的直接影響較過去變得有限。雖然台灣對中國大陸的出口仍然重要,但ECFA占整體出口的重要性因資通訊科技產業快速發展而縮小。由於台灣在全球製造業供應鏈遷移和價值鏈重組中占有重要位置,未來對美國和東南亞出口預計將會加速。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: October 20, 2020
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

中歐峰會名不副實,未來之路漸行漸遠

視訊會議的討論充滿政治性和爭議性,很明顯繼2019年新的中歐戰略承認系統性對手的關係後,中歐之交再次降到新低。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: September 22, 2020
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

中國“雙循環”戰略引發其他出口國擔憂?

相較于再平衡戰略,雙循環戰略對世界其他地區的比例影響可能大得多。隨著中國將注意力轉向十四五規劃,雙循環可能作為中期目標,將對中國和交易夥伴都產生影響。

By: Alicia García-Herrero Topic: Global Economics & Governance Date: September 22, 2020
Read article More on this topic More by this author
 

Opinion

全球為數不多 台灣今年經濟有望正成長

台灣的貨幣政策和大多數國家相比仍屬相對緊縮,台幣升幅也是相對有限。總的來說,台灣第二季的GDP與其他國家相較算是非常優異,主因是行動管制少,所以衝擊也小得多。

By: Alicia García-Herrero Topic: Finance & Financial Regulation Date: August 6, 2020
Load more posts